水泥网评论：华新收购巴西骨料营业海外骨料产

　　2024年12月16日，华新董事会通知布告颁布发表，拟斥资1。866亿美元向第三方收购EMBU S。A。 ENGENHARIA E COMERCIO公司（标的公司）合共100%股权。此次收购是华新初次正在南美洲市场进军骨料营业，笔者将鄙人文细致阐发华新本次收购的内正在价值。巴西，地处南美洲，生齿数量浩繁。受益于巴西国内经济苏醒和生齿数量不竭添加，巴西建建业和房地产行业成长敏捷。2024年前三季度，巴西建建业和房地产勾当P均实现向上增加，同比增加4。21%和3。62%。正在巴西Minha Casa Minha Vida（“我的家，我的糊口”）的布衣住房打算鞭策下，建建业和房地产行业将持续增加，带动建材骨料行业景气宇上行。巴西全国建建骨料出产企业协会（ANEPAC）数据显示，巴西骨料行业约有 3100 家出产沙子和碎石的公司，2017-2023年，巴西砂石骨料（沙子+碎石）产量呈现4。8%的年均复合增加率，巴西砂石协会会长Fernando暗示，2023年巴西砂石骨料年产量约为6。59亿吨，同比增加3%，2024年巴西砂石产量还将继续上升，标的公司业绩可期。据2024年8月华新债券募集仿单，截至2023岁暮华新海外砂石骨料出产线万年/年。本次收购的方针标的公司将大幅提新海外砂石骨料产能880万吨/年（通知布告未明白披露4座骨料工场具体产能，下方数据来自笔者收集到的三方平台数据，仅供参考）。标的公司成立于1963年12月26日，于1964年6月起头运营，从停业务包罗骨料和砂石产物的出产和发卖，正在巴西圣保罗州有4个活跃的矿山采石场，对应4个砂石加工场，设想产能为820万吨/年，现实产能750万吨/年，别的正在圣保罗州Embu das Artes 地域还有一个Via Seca砂加工场，出产能力为150吨/小时。标的公司正在圣保罗州本来还具有一处采石场，对应一个砂石加工场-Pedreira Paraibuna，设想产能60万吨/年，现实产能50万吨/年，但该采石场陷入瘫痪形态，2023年标的公司计谋决定将其出售。华新此次收购的标的公司盈利能力强劲，2021年-2024年前9个月，公司税后利润快速增加，2022年和2023年同比实现35。6%和232。3%的增加。以2023年税后利润1713。3万美元，2023年产量620万吨测算，单吨砂石骨料税后利润为2。76美元/吨（折合当前人平易近币约20。11元/吨），远超国内大部门砂石骨料企业盈利程度。从行业景气宇、公司运营和盈利能力阐发，本次华新水泥收购方针标的公司的行为都具有合，而且，此次收购是华新打开海外南美市场建材行业的初次冲锋和，为华新海外邦畿又扩一城。